优发网站是多少专注外加热回转窑、三炭(炭、炭黑、活性炭)设备以及大型回转窑制作
语言选择:繁體中文   ENGLISH
您的位置:首页 > 行业新闻

行业新闻

完全不敢想这个绝对龙头绝对成长大白马都能这么惨!

来源:优发网站是多少    发布时间:2025-07-10 10:12:59

  本文首发于“新能源正前方”公号,这里有更多新能源行业热门话题深度剖析,记得关注哦~

  对光伏行业的难都已经快要麻木了,但当看到晶盛机电的2024年报,尤其是2025年一季报,还是再一次对光伏行业的难有了更加直观的感受。

  2024年公司实现盈利收入176亿元,同比下滑2%;归母净利润25亿元,同比大降45%;扣非净利润4.97亿,同比下降54.85% 。具体到Q4,实现盈利收入31亿元,同比下降31%,环比也大降28%;归母纯利润是亏损4.5亿元,同环比均转亏。这是公司自2013年上市以来首次出现营收、净利双降!

  在过去十几年,晶盛机电是一个绝对的超级成长大白马,不仅上市后从来没有一个季度亏过钱,营收和净利润更是一路上扬的趋势,业绩增长曲线漂亮得不得了,可惜这个不败金身还是在2024年光伏凛冬之下破掉了。

  看看毛利率就知道了,去年整体毛利率33%,同比下滑了8个百分点,到了Q4,更是掉到了23%,同比暴跌7个百分点,环比也下跌了9个百分点。

  不过呢,虽然去年Q4破了公司的“不亏金身”,但也是因公司本着审慎的考虑计提了较多减值损失,计提的资产+信用减值损失合计约10亿元,如果加回来的线还是盈利的,所以能看到今年公司又扭亏为盈了。

  去年的亏损更像是数字游戏,即使不剔除计提的资产减值损失,就去年行业的情况,企业能实现25亿的净利润也十分好了,实在不宜对它的业绩大惊小怪。

  当然了,在光伏当下的大环境下,公司承受着慢慢的变大的经营压力也是不争的事实。

  公司营收从去年Q3开始就持续下滑,到今年Q1依然没有止住的迹象,反而下降幅度还有持续加大的趋势,2024年Q4和2025年Q1的下滑幅度都超过了30% ,关键暂时还看不到企稳迹象,因为在设备企业最重要的订单方面,公司也面临巨大的挑战。

  从合同负债来看,2023年最高达到111亿后就一路下行,到2024年Q4已经下降到仅有56亿,到了2025年Q1更是仅有38亿,差不多仅有23年高峰期的1/3 ,如果行业再继续冰冷下去,还不确定有多少客户要毁约,对公司的订单将构成越来越严峻的挑战。

  公司的应收票据及应收账款从2023年的22.89亿飙升到2024年38.53亿元,并且计提了2.5亿应收账坏账准备。

  2024年底公司存货为108亿,虽然相比2023年底的155亿大幅度减少了,至少机器没有都堆在库房里,但按公司的披露,去年存货跌价准备和合同履约成本减值准备就合计计提了9.62亿,包括2.95亿的原材料跌价准备、3.97亿的发出商品等。

  截至2025年Q1,公司的应收票据及应收账款还有32亿,存货依然高达95亿,如果行业不能尽快好转,公司2025年恐将继续面临这两方面的跌价和损失压力。

  公司对此也表示,受光伏行业周期性波动影响,下游客户可能会对扩产项目进度做调整,导致已签订尚未履行完毕的合同在执行过程中存在一定的不确定性,下游部分客户也许会出现取消订单或提出延期交货以及延期付款等情形,企业存在未执行订单的履行风险。

  只能说强如晶盛机电这样的龙头也逃不过行业的掣肘,表现可能就比行业后排厂商好一些。

  晶盛机电的业绩这么惨淡,原因自然还是受光伏行业周期下行影响的结果,虽然晶盛机电早已不再单独披露来自光伏的收入比例,但根据前几年超过80%的收入占比来推算,即使这两三年半导体和蓝宝石营收体量有所上来,光伏设备收入超过60%以上应该也是确定性的,光伏行业这两年的苦和难以及血和泪同样深深烙在晶盛机电身上。

  其实管理层已经很努力转型了,早早就布局了半导体和蓝宝石业务,大家去看2024年的年报更会惊诧,晶盛机电难道是一个半导体公司?

  从年报披露的信息来看,确实很容易让人误会这就是一个半导体公司,公司似乎恨不得提都不提光伏业务,满屏都是半导体相关的信息。

  客观讲,公司的半导体业务方面的布局和进展也都算不错。在硅片制造端,公司实现了8-12英寸半导体大硅片设备的国产替代,开发出了全自动晶体生长设备(直拉单晶生长炉、区熔单晶炉)、晶体加工设施(单晶硅滚圆机、截断机、金刚线切片机等)、晶片加工设施(晶片倒角机、研磨机、减薄机、抛光机)以及外延设备和清理洗涤设施,且均已实现批量销售,其中长晶设备在国产设备市场市占率领先。在芯片制造和封装端,公司开发了应用于芯片制造的8-12英寸减压外延设备、ALD设备等薄膜沉积类设备,应用于先进封装的12英寸减薄抛光机、12英寸减薄抛光清洗一体机。以差异化的工艺和技术优势,为客户提供优质的产品和服务。

  在碳化硅产业链装备领域,公司同样有不错的布局和进展,开发了碳化硅长晶及加工设施(研磨、切割、减薄、倒角、抛光、清洗及检测)等。截至2024年底,公司半导体设备(含碳化硅设备)在手订单超过33亿元(含税)。

  几乎能确定的是,作为光伏设备厂商,晶盛机电在半导体业务方面已经是做得最好的了,其他厂商连晶盛的车尾灯都看不到。

  但这也不奇怪,毕竟之前新能源正前方一直跟大家讲,光伏设备厂商(或者所有设备厂商)的成长路径就是在一个价值含量足够高的环节做强做大后,再向产业链别的环节拓展,继而向其他产业链拓展。

  作为光伏设备厂商,晶盛机电本来就是这条路径的先行者,本身公司也是技术导向性企业,向半导体业务拓展得比较早,决心也很大,做得比较好也不足为奇。

  可惜的是,晶硅产业的本质决定了半导体设备厂商向光伏设备业务拓展的难度远小于光伏设备厂商向半导体设备领域拓展,在半导体设备领域竞争同样越来越激烈的情况下,晶盛机电未来在半导体设备业务上的成长性也大概率要慢下来。

  公司在未来较长一段时间里的收入主力都要看光伏业务,而光伏就只能看周期了,这是绝大多数光伏厂商都逃不掉的周期宿命,强如晶盛机电同样躲不掉。

  于晶盛机电而言,一方面加大在半导体上的投入,寄希望半导体设备国产替代化进程的持续推进,不要太快变成红海市场;另一方面,还是要希望光伏行业尽快迎来上行周期。

  毕竟理论上讲,只有光伏周期越好,晶盛机电往半导体业务拓展才会越成功,而不是反过来。

  如果大家对leo调研看的企业、行业专家交流纪要感兴趣,能加入《价值宝库》查看。《价值宝库》是所长团队精心打造的资料库,里面每天会上传100+内容,绝大多数都是大家最为关心的一手调研纪要,除此以外还有各种研报、突发/热门事件分析以及宏观政策、市场解读等内容,总之,只要是投资有用的,我们能找到的,都会上传到里面。

  投资本质上是一场反人性的修行。市场的噪音永远存在,但价值就像地心引力,终将把价格拉回合理轨道。普通人的制胜之道,不在于比别人更聪明,而在于比别人更有耐心。 选择估值合理的优质资产,用分红再投资积累股权,以五年、十年为周期等待价值绽放——这看似笨拙的策略,实则是财富增长的最短路径。 正如橡树资本的霍华德·马克斯所言:“在投资中,胜利最终属于那些在别人计算收益时,仍在计算概率和等待的人。” 关注我一起学习价值投资理念,大家一起加油做一个真正的价值投资者!

  市民街坊在“龙城小院”休闲聚会。深圳新闻网2025年7月3日讯(深圳特区报记者 李忠 通讯员 余娜 文/图)白墙黛瓦间点缀着木质格栅,落地玻璃窗映照着围炉煮茶的温馨场景——位于龙岗龙城公园西南角的600平方米“龙城小院”,近日完成了从单一功能管理用房到复合型文化空间的华丽蝶变。

  图书馆成了众多市民避暑纳凉的好去处。彭正阳 摄游客在南湖水上运动中心沙滩吹湖风。彭正阳 摄临湘市羊楼司镇梅池村玻璃滑道漂流。彭雪云 摄南湖水上运动中心。彭正阳 摄临湘市忠防镇响山村大石坳景点。李文改 摄游客在平江沱龙峡漂流。彭正阳 摄市民在平江幕阜山上避暑。

  (通讯员:杨芳)“警察,我们厂的变压器被偷了!”6月30日11时许,鄂州市公安局华容区分局华容派出所值班民警接到辖区企业的报警电话,称华容镇某建材厂内的变压器被盗,价值三万余元。为切实保障企业生产不受影响,接警后,华容派出所民警迅速赶往现场进行调查。

  近日,体彩顶呱刮全新推出“好运全开”星座主题即开票,以12星座为灵感打造全新玩法,为购彩者带来集趣味、颜值与公益于一体的欢乐体验。

  陕西网讯(通讯员 李萍)为预防和减少涉及占道经营、摆摊设点造成的交通事故,近日,韩城市公安局交警大队加大巡逻频次,整治劝导占道经营、乱停乱放等交通违背法律规定的行为,排除道路交互与通行安全风险隐患,全力打造平安畅通的道路通行环境。

  中央纪委国家监委网站讯 据天津市纪委监委消息:天津市人力资源和社会保障局原副巡视员刘维新涉嫌严重违纪违法,目前正接受天津市纪委监委纪律审查和监察调查。

  据路透社7月7日报道,巴西总统卢拉当天在里约热内卢金砖国家峰会上,被记者问及美国总统特朗普的加征关税威胁,卢拉态度强硬地回应:“我们不需要皇帝。我们是主权国家,如果他觉得自身可以征收关税,那么其他几个国家也有征收关税的权利。”

  官方通报“通辽发生多处倒塌事故”:一楼盘塔机大臂倾覆,未发生“楼盘全部坍塌”等情况

  7月8日,通辽经济技术开发区建设管理局发布情况说明:近期,在网络某平台出现了关于“开发区金都台城发生多处倒塌事故,楼盘全部坍塌”等不实信息,引起了社会的广泛关注,开发区管委会、开发区建设管理局对此格外的重视,现将有关情况通报如下:2025年7月6日22时30分,位于通辽经济技术开发区新城街道的金都台城建设项目发生一起塔机大臂倾覆事故,事故发生的初步原因是塔机顶升过程中由于顶升液压泵损坏造成塔机大臂折断倾覆,导致外防护脚手架变形,建筑主体并未受损。

  岳阳3个县市上榜全国旅游百强榜。就像家里三个孩子同时考上重点大学,够硬气!看看人家天岳幕阜山的照片,云雾绕着山头,石头台阶弯弯曲曲通上天,光是看图都想去爬一趟。

  提起金堂三溪镇。近日,金金在三溪镇长林村13组地平线种植场的李子园里看到,40多名村民正忙着采摘李子。

  最通俗易懂的新能源垂直领域深度分析,覆盖光伏、风电、水电、新能源汽车等行业

行业新闻

联系我们

联系人:李经理

手机:18939509384

电话:0371-60183257

邮箱:vip@tddry.com

地址:河南省郑州市高新区